事件：巨化股份发布2016年年报，报告期内实现营业收入101.01亿元，同比增长6.15%；实现营业利润1.75亿元，同比增长5.02%；实现归属上市公司股东的净利润1.51亿元，同比下降6.52%，按最新21.12亿股的总股本计，实现摊薄每股收益0.08元，每股经营性净现金流0.44元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
其中第四季度实现营业收入27.33亿元，同比增长5.27%；实现营业利润0.88亿元，同比增长153.06%；实现归属上市公司股东的净利润0.81亿元，同比增长252.46%；折合单季度EPS为0.04元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
维持“增持”评级。巨化股份2016年业绩较为平稳，2016年四季度以来主营产品景气复苏，对业绩贡献较大，而期间费用增加对业绩有所影响。
巨化股份是国内氟化工行业龙头企业，具有完整产业链和规模优势。由于近年来制冷剂行业景气低迷，行业中落后产能逐渐淘汰，随着环保监管趋严，不具备原料及副产物处理配套的企业开工率下降，行业供需格局逐步改善，龙头企业盈利向好。公司氟聚合物下游应用逐渐拓展，需求有望持续增长。同时，公司电子化学品业务市场前景明朗，随着募投产能投放，成长空间广阔。此外近期环保监管趋严，且未来环保将成为氟化工产业链供给端改革的重要变量，巨化股份作为龙头企业，有望受益于行业供需格局的持续改善。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.19、0.28、0.40元，维持“增持”评级。
风险提示：原材料价格大幅波动风险，行业竞争加剧风险。