期权行情介绍和分析
受基本面利空出尽影响，豆粕自4月10号起开启了持续一周的反弹行情，自4月10号至4月14号夜盘结束，豆粕价格由2735上涨至2838，累计涨跌幅为3.76%，本周成交量730万手，持仓量为236万。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
豆粕期权在本周三个交易日累计成交量为8.55万手（单边，下同），其中看涨期权累计成交量为4.75万手，看跌期权成交量为3.80万手，成交量PC_Ratio为0.80，持仓量PC_Ratio为0.88，反映市场对于看涨期权的交易热情要高于看跌期权。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受上市初期的个人账户的300手持仓限制影响，豆粕期权的成交活跃度依然不高，在交易所放开持仓限制后活跃度有望提升。
隐含波动率分析
受豆粕期货触底反弹行情影响，豆粕历史波动率有所回升，豆粕期权隐含波动率也整体抬升，波动率曲线逐步呈现波动率微笑的形态，活跃月份的波动率期限结构也维持在正常水平。
观察九月合约的看涨期权和看跌期权的隐含波动率曲线，可以看到看涨期权和看跌期权的隐含波动率基本持平，并且呈波动率微笑的形态，不过在低行权价实值看涨期权的隐含波动率可能存在一定高估。
交易策略推荐
受豆粕行情切换的影响，上周窄幅震荡行情适合的卖出宽跨策略在本周的反弹行情中并不适用，本系列报告在4月12号就及时提示风险，不建议持续持有卖出宽跨组合。
受标的物价格迅速上扬影响，波动率水平也得到了较高的提升，本周收益最多的策略组合为买入宽跨组合，累计盈利为24元/份，其次为反向日历价差组合和牛市价差组合，累计盈利分别为8元/份和7.5元/份。
不过由于豆粕上涨缺乏稳定的基本面逻辑支撑，反弹行情的出现主要是由于利空出尽的影响，因此本报告预计豆粕价格难以继续维持本周的强势表现，伴随美豆暂停反弹，豆粕可能会再一次进入到箱体震荡的行情中。投资者可以择机选择卖出宽跨组合。（卖出宽跨构建方法：卖出m1709-C-2900和m1709-P-2800各一份，或者卖出m1709-C-2950和m1709-P-2750各一份）