研究报告：天风证券-固定收益定期：一季度少发了多少利率债？-170411

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-04-12 09:40:49
研报栏目：债券研究	研报类型： (PDF)	研报作者：孙彬彬，高志刚
研报出处：天风证券	研报页数： 10 页	推荐评级：无
研报大小： 919 KB	分享者： jar****au	我要报错

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【研究报告内容摘要】

发行总体情况：2017年一季度利率债发行落下帷幕，无论是发行总量还是净融资额相较去年都大幅减少。利率债发行总量为1.81万亿，净融资额为0.68万亿，相比去年同期分别减少0.54万亿和0.82万亿，主要的减少项为地方债与政策性金融债（农发与国开）。
具体发行节奏：具体到各月：1、2月份利率债发行量总体持平，3月由于地方债开始加大发行，利率债发行总量上升明显。从周发行情况来看：国债周发行量比去年有小幅上升，融资净额变化不大；地方债无论是单周发行规模还是净融资额都仅达到去年的一半；国开债、农发债的净融资额下降明显；进出口债发行情况计划变化不大。
风险提示：后续发行与历史发行节奏明显偏离

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