公司发布2017年一季度业绩预告：公布2017年一季度公司实现盈利6440万元~7110万元，相比去年同期6435.27万元，变动范围为0.07% ~10.33%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
一季度增速较低，部分大单还未确认收入，后续季度有望加速
仅从本次一季报预告的盈利情况来看，相比去年有所增长，但是增速有所放缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过结合公司在手订单的情况来看，可能与订单整体确认进度有关。根据我们前期报告统计，截止到2016年年底，公司应该有15亿左右的在手订单还未进行收入确认，占到2015年营业收入的138.76%、占到2016年营业收入的82.64%，对于2017年的业绩增长有较大的支撑。随着后续相关订单的确认以及新订单的拓展，后续季度有望加速增长。
安全业务与物联网业务布局完善，与中兴物联将深度协同
目前高新兴产品体系包括安全产业的立体防控、信息安全、公安执法以及铁路安全。从协同来看，物联网业务可以为大安全业务提供通信模块、传感及智慧城市细分产业解决方案，优势明显大于同类厂商；而公司手握智慧城市大单，为物联网业务提供持续业绩贡献。另外，在具备中兴物联和中兴智联相关资源以后，公司产品体系和解决方案更上一层，底层到应用齐备，有助于未来提升毛利水平。另外，对于中兴物联和中兴智联，中兴物联随着物联网的推进以及后续车联网标准的冻结，出货量将会有较大的提升；而中兴智联的电子车牌业务随着相关国标的出台，业绩也将会有不错的增长。
看好物联网和大安全业务布局，维持“买入”评级
公司“视频+人脸识别+电子车牌”受益于物联网发展，目前又收购中兴物联股份。公司目前在手订单饱满，平安城市仍将贡献更大的业绩空间，高增长态势有望继续保持。收购创联电子和国迈科技，实现“大安全”重要布局，向平台化“智慧城市建设运营商”再迈进一步。随着安防行业市场规模的进一步扩大，未来民用视频监控产品的市场规模也将逐步打开。三期员工持股推出，彰显公司未来发展信心。我们预计2016-2018年公司净利润分别为3.1/4.3/5.4亿元（若考虑并表则为3.5/4.8/6.1亿元，对应41/29/23倍市盈率）。当前公司业绩优良，考虑到公司未来3年的快速增长预期，以及质地优良公司的产业链外延，维持“买入”评级。