本月观点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进入4月，又到年报和一季报密集发布期，对于各公司年报业绩市场已有预期，我们认为寻找一季报确定性增长个股将是4月的投资主线。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业角度看，饲料和制糖是业绩增长确定性最高的板块，生猪养殖和疫苗也不乏高增速的个股标的，建议投资者关注。此外，海参行业经历几年的产能调整，已进入景气复苏周期，春捕临近，建议投资者密切关注。
 1）饲料：产业变革进入拐点，把握优质龙头成长机遇。一季度我们对所有主要上市饲料企业进行了跟踪，我们估计各家企业1、2月份销量同比增速普遍在20%左右，个别公司甚至更高。饲料行业已经进入全产业链竞争的时代,这个时候我们更加强调甄选优质标的，既获取短期业绩爆发的预期差，也能分享企业长期成长的红利，重点推荐海大集团。
 2）疫苗：技术壁垒铸就护城河，龙头企业将充分享受行业扩容。在生猪养殖规模化程度不断提升的背景下，招标苗需求将继续保持稳定，而高端市场苗受益于主要客户群体的扩张，将迎来高速增长阶段。与此同时，部分市场苗的渗透率仍处较低水平，仍有非常大的提升空间，在市场苗上有领先优势的企业将显著受益，业绩有望保持持续高增长。具体到一季度业绩，我们认为口蹄疫龙头生物股份仍将实现较好业绩增速，建议重点关注。
 3）畜养殖：猪价止跌企稳，精选高成长个股。我们维持2017年生猪均价16元/公斤的判断，生猪养殖的景气度有望持续。反映到养殖公司的业绩上，我们认为在猪价水平不及2016年、饲料成本维持在低位的背景下，就单个企业而言，出栏规模将是最重要的关注点，而快速扩张中的管理和经营风险是主要的不确定因素。当前时点，我们重点推荐关注高成长养殖龙头牧原股份。
 4）食糖：一季度糖价同比上升，业绩确定性增长。一季度南宁白砂糖均价较去年同期增长近30%，单吨增长近1500元，尽管吨糖甘蔗成本增加500元，我们判断南糖与中粮糖业一季度将大概率扭亏，具体盈利增速与公司销糖节奏密切相关。考虑到进口关税上调可能，我们认为全年国内食糖均价6800-7000元/吨。预计两家公司2017全年盈利增速约为1200%，40%（依据2016业绩预告）。
 5）海参：2017春捕临近，海参景气度确定性回升。海参行业经历几年的阵痛后调整基本到位，2016年秋捕时参价经历一轮大幅上涨，此后呈现季节性下跌，但今年3月初以来已从88元/公斤涨至100元/公斤。今年春捕我们认为价格有望继续走高，迎来新一轮参价上涨行情。当前，福建海参的收购价格为47-52元/斤，同比上涨10%以上。我们预计春捕开捕价格有望达到100元/公斤，同比上涨10%。主要标的好当家、ST獐岛，建议投资者关注。
风险提示。农产品价格大幅下跌，相关行业政策变化