事项：
 2017年3月，中国制造业PMI为51.8%，比上月提高0.2个百分点，连续2个月回升，连续6个月保持在51.0%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评：
制造业PMI继续回升，景气度进一步提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3月中采PMI为51.8%，比上月继续提升0.2个百分点，创出2012年5月以来新高，连续6月保持在51%以上的较高景气区间，制造业景气度进一步提升；同时中国非制造业商务活动指数为55.1%，比上月上升0.9个百分点，升至近三年的高点，非制造业扩张步伐进一步加快。3月制造业和非制造业PMI指数均出现同步扩张验证经济短期复苏仍在延续。
生产和需求继续双回升，采购量大幅提升。3月，生产指数为54.2%，比上月回升0.5个百分点，创出2014年8月以来新高，企业生产积极性较高，同时需求也依然旺盛，新订单指数和新出口订单指数分别为53.3%和51.0%，分别比上月上升0.3和0.2个百分点，新订单指数创出2014年8月以来新高，而新出口订单指数同样创出2012年5月以来新高，国内和海外经济复苏带动了需求维持在较高的景气区间。生产和需求回暖，企业预期改善，采购力度明显加大，3月采购量指数为53.4%，大幅高于上月2.0个百分点。
库存指数双双回落，原材料价格指数回落。3月，原材料库存指数和产成品库存指数分别为48.3%、47.3%，均比上月回落0.3个百分点，这可能一方面由于前期的集中备货后继续增加库存的动力有所减弱，另一方面则是由于原材料价格的调整也减缓了备货的急迫性，3月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为59.3%和53.2%，分别比上月回落4.9和3.1个百分点。下游需求恢复程度以及大宗商品价格走势仍是促使企业库存调配的重要动力，目前规模以上工业企业产成品库存仍继续回升，整体仍在补库存阶段。
大型企业高景气度延续，小型企业景气有所提升。3月，大型企业PMI为53.3%，与上月持平，继续保持平稳扩张；中型企业PMI为50.4%，低于上月0.1个百分点，延续扩张态势；小型企业PMI为48.6%，比上月上升2.2个百分点，景气度有所提升。大型企业持续高景气主要受益于房地产、基建投资持续高位，同时传统周期行业复苏带动相关制造业复苏；中小企业则由于环保、融资等压力仍然受到制约。本月反映资金紧张的企业比重有所反弹，特别是小型企业经营状况的好转，超过五成的企业反映融资难融资贵的问题。
非制造业保持较高的景气度，服务和建筑业持续扩张。3月，非制造业扩张步伐进一步加快。首先，服务业商务活动指数为54.2%，分别高于上月和去年同期1.0和1.1个百分点，景气度进一步上升；新订单指数为51.7%，比上月上升1.2个百分点，连续两个月回升，市场需求持续向好，在制造业经济回稳的带动下，生产性服务业和物流业的增速连续两个月加快，本月商务活动指数升至61.0%和57.7%，均为今年以来的高点；另外，建筑业扩张速度有所加快，随着我国重大建设项目的推进，基础设施投资逐渐加快，建筑业生产总体保持较快增长，商务活动指数为60.5%，比上月上升0.4个百分点，建筑业业务活动预期指数为66.7%，连续三个月上升，为2015年7月以来的高点，企业对未来市场信心继续增强。
制造业景气继续回升，经济整体平稳，房地产调控效应和央行政策需密切关注。3月制造业PMI继续回升，景气度进一步提升，验证经济仍然平稳，但随着多地房地产限购限贷政策加码，房地产销售高位回落，同时央行加强信贷资金管控，以及资金成本的提升，房地产投资压力或将逐步显现，而源于价格回升带来的中上游盈利恢复也伴随着大宗商品上涨乏力带来压力。另外，央行银行理财纳入MPA考核，市场资金面短期带来扰动，上调政策利率持续体现防风险、去杠杆的意图，货币中性趋紧仍将延续，防风险地位凸显。房地产调控后效应的显现以及央行政策利率的上调节奏仍需密切关注。